半岛平台纺织服饰行业周报:12月鞋出口量同比转正优衣库大中华区FY2024Q1亮眼

  服饰       |      2024-01-16 05:46:47

  半岛平台纺织服饰行业周报:12月鞋出口量同比转正,优衣库大中华区FY2024Q1亮眼

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  (以下内容从开源证券《纺织服饰行业周报:12月鞋出口量同比转正,优衣库大中华区FY2024Q1亮眼》研报附件原文摘录)

  重点推荐:滔搏&安踏体育&名创优品&报喜鸟&申洲国际&华利集团&锦泓集团

  建议关注:业绩稳健增长且具有高股息的优质龙头罗莱家纺、报喜鸟、海澜之家、特步国际、滔搏,以及受益标的富安娜、百隆东方。

  滔搏:FY2024Q3流水低双增长,折扣&库销&面积&开店等经营指标全面改善,头部及后进品牌增速差异收窄,受益于国际品牌复苏、新品牌成长,长期结构性效率优化带动盈利稳健提升。安踏体育:11月进入低基数后主品牌及FILA流水增长强劲,α来源于优秀的国际品牌资产相互协同、强零售管理力、全球化运营和资源整合力,安踏品牌2023年控货积蓄能量,FILA一流店效及盈利能力有望延续,其他品牌切入小众细分赛道预计持续高增。名创优品:FY2024Q1业绩超预期半岛平台,收入端看好国内开店加速、海外直营高增;利润端看好产品组合&业务结构优化带动盈利能力提升。报喜鸟:预计12月低基数下主品牌、哈吉斯流水高增,作为多品牌战略成功,主品牌年轻化转型并向中南市场拓展;哈吉斯品牌势能提升下稳步扩店&单店成长,我们认为业绩确定性部分来自于2023年开店兑现度高且2024年预计仍保持10-15%净开店的积极拓店计划。申洲国际:由于服装季节性及品牌客户新品需求,下游仍有补库需求,但Nike下调指引加剧市场对补库程度的担心。公司的α来自于新品类下老客户份额提升、新客户逐渐放量,2024Q1进入低基数,2024年订单稳健向好,预计Lulu高增长、优衣库/阿迪达斯双位数增长、Nike单位数增长、国内品牌略有下降-持平半岛平台。华利集团:Nike下调主要系对大中华区和EMEA宏观经济悲观,公司以外销为主,订单趋势向好,Nike/Puma/VF库存逐步改善,新客户爬坡并不断开发新客户,预计元旦前后越南和印尼新产能投产,2024年精细化管理下盈利稳健。锦泓集团:品牌层面:TeenieWeenie短期来看向上态势确立,长期来看具备成长空间;VGRASS直营店效处于稳步恢复中;云锦未来将保持较快增速。公司层面:2022年底债务置换,利息费用大幅下降1亿左右;2023年初股权激励,业绩增长信心较足。

  行业方面:12月鞋出口同比转正,优衣库大中华区FY2024Q1收入+23%

  迅销FY2024Q1业绩:收入同增13.2%好于预期,净利润+26.7%,维持全财年增长10.2%的指引,主要系优衣库海外大中华、欧美表现亮眼。FY2024Q1日本优衣库收入+1.5%,海外优衣库收入+23.3%,其中大中华/北美/欧洲地区收入分别+23%/+22%/+34%。12月及Q4线月运动服饰表现亮眼,Q4家纺需求提升。天猫京东抖音三渠道汇总看,运动/童装/家纺/男装/休闲12月线家纺/童装/休闲/运动/男装线月纱线及箱包同比增长,鞋靴出口量同比转正、箱包维持量增价减趋势,2023年12月纱线/服装/鞋靴/箱包出口增速为+2%/-2%/-12%/+2%。中国台湾出口企业月度订单:运动休闲鞋好于户外鞋,12月丰泰/裕元/志强/钰齐同比-2%/-1%/-20%/-49%,运动休闲服表现同比均转正,儒鸿连续3月同比转正/聚阳实业12月同比+31.1%,箱包代工威宏同比降幅逐月收窄。

  证券之星估值分析提示报 喜 鸟盈利能力一般,未来营收成长性一般半岛平台半岛平台。综合基本面各维度看,股价合理。更多

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