半岛平台纺织服装行业周报:9月服装零售额增速扩大关注优质龙头-231022

  服装       |      2023-10-24 01:50:21

  半岛平台本周行情回顾:本周上证综指、深证成指、沪深300跌幅分别为3.40%、4.95%、4.17%,纺织服装板块跌幅为1.42%,位居全行业第3名。恒生指数周跌幅为3.60%,耐用消费品与服装板块周跌幅为1.51%。A股纺织服装个股方面,本周涨幅前五位分别为瑞贝卡、万里马、ST步森、迎丰股份、华利集团;跌幅前五位分别为ST柏龙、ST爱迪尔、新野纺织、欣龙控股半岛平台、龙头股份。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为天虹纺织、滔搏、九兴控股、慕尚集团控股、超盈国际控股;跌幅前五位分别为APOLLO出行、李宁半岛平台、维珍妮、六福集团、佐丹奴国际。

  行业动态:1)2023上半财年滔搏集团整体营业收入同增7.3%至141.8亿元,归母净利润同增16.7%至13.37亿元。在期内进一步拓宽品牌合作矩阵,开启与HOKAONEONE和KAILAS合作。2)全球通胀压力较高,居民消费偏谨慎,加拿大鹅主业增长乏力,截至10月18日,加拿大鹅股价大跌逾9%。3)2023财年前三季度

  业绩表现出色,销售额同增27.5%至8.184亿欧元,公司上调全年销售额增长预期至20%~22%。4)全球市场普遍疲软,2023财年三季度菲拉格慕收入同降8.3%至8.44亿欧元,公司将持续关注销售质量、分销网络优化。5)Fendi近期推出新的高尔夫胶囊系列,是品牌初次涉足高尔夫运动领域,加强运动与时尚的结合。

  上市公司公告:1)伟星股份向12名特定对象发行普通股1.32亿股,发行价格为9.05元/股,公司总股本由10.37亿股增加至11.69万股。2)新澳股份2023Q3营收11.90亿元,同增18.32%,归母净利润0.96亿元,同增1.05%,归母扣非净利润0.89亿元,同降-5.39%。3)哈森商贸将3名因离职原因不再符合“2021年限制性股票激励计划”的条件的激励对象的15.25万股限制性股票予以回购注销。4)截至9月30日,万事利累计回购股份166.74万股,占总股本的0.89%,成交总额为2009.97万元。5)地素时尚2023年股票期权与限制性股票激励计划拟授予激励对象的权益总计为734.60万份半岛平台,约占公司总股本的1.54%。6)歌力思向符合授予条件的75名激励对象预留授予100万份股票期权,股票期权预留授予行权价格为11.023元/份。7)开润股份控股股东、实际控制人及持有公司股份的董事、监事、高级管理人员自愿从2023年10月16日起6个月内不减持所持有的公司股份。

  行业数据跟踪:1)截至2023年10月20日,中国328级棉价为17724元/吨,周跌幅为1.95%,Cotlook价格指数市场价为94.95美分/磅,周涨幅为0.31%。国内棉价方面,“金九银十”纺织行情表现不佳,下游消费市场转淡,国内金融和大宗商品市场悲观情绪蔓延,国内棉花价格有所下跌。国际棉价方面,受极端天气影响,根据亚洲纺织联盟,全球棉花产量预计将减少40多亿包,去年剩余棉花供应可能消耗殆尽,国际棉价上涨乏力。2)2023年9月国内服饰鞋帽针纺织品零售额为1139亿元,同比增长9.9%,环比增长15.99%。9月各类促消费半岛平台、稳消费举措相继出台,国内主要消费大省开展促消费系列重点活动,借助不同规模的展会、体育赛会等,集中促进消费恢复增长。9月中秋、十一双节前夕的假期效应下半岛平台,消费潜力持续释放,服装零售额增速保持稳步扩大态势。

  投资建议:我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现,防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹,短期估值率先修复,关注2023年基本面拐点。我们建议把握两条主线:服装板块,一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强,有望率先恢复增长;另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起,运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长,重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。此外关注AI相关应用跨境电商公司,重点关注优质卖家华凯易佰、赛维时代,结合AIGC技术公司不断提升运营效率,成长空间较大,近期人民币汇率贬值、亚马逊物流政策变化利好公司发展。关注中高端女装龙头锦泓集团,防疫政策优化后,公司收入恢复增长,销售、财务费用逐步优化,释放业绩弹性。关注女装公司太平鸟,公司优化渠道、库存结构,当前门店数、库存处于低位,同时持续推进组织变革、推进加盟店铺拓展、控制折扣水平,低基数下,收入有望恢复增长,毛利率提升、销售费用逐步优化,业绩弹性较大。纺织板块,23年伴随海外去库,需求有望逐步回暖,出口占比较高的纺织企业有望受益于下游需求景气度的提升。此外毛纺龙头新澳股份毛纺产品量价齐升,公司加速全球产能布局,推进数字化系统建设、智能化转型,满足海外客户供应链转移需求的同时,提升生产运营效率。关注优质行业龙头华利集团、申洲国际,关注毛纺行业龙头新澳股份。