半岛平台行情回顾：本周沪深300 指数下跌1.98%，创业板指数下跌2.74%，纺织服装行业指数（中信）上涨0.85%，表现强于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨0.82%，品牌服饰板块（中信）上涨0.87%。个股方面，我们覆盖的水星家纺富安娜罗莱生活等取得了正收益半岛平台。

　　海外要闻：（1） Gucc 古驰首席执行官Marco Bizzarri 下台。（2）意大利羊绒巨头Brunello Cucinelli 计划三年内收入翻倍。

　　行业与公司重要信息：（1）特步国际：公司发布23H1 业绩预告，截至2023 年6月30 日止3 个月，公司零售销售增长高双位数同比增长，零售折扣水平为七五折。

　　（2）安踏体育：公司发布23Q2 经营数据，安踏/FILA/其他品牌零售流水分别实现同比高单位数正增长、10-20%高段增长、70-75%正增长，23H1 分别实现中单位数正增长、10-20%中段增长、70-75%正增长。（3）361 度：公司第二季度361°主品牌产品零售额同比录得低双位数增长；361°童装品牌零售额同比录得20%至25%的增长；361°电子商务平台产品整体流水录得约30%的增长。

　　本周建议板块组合：珀莱雅老凤祥、报喜鸟、潮宏基和华利集团。上周组合表现：珀莱雅-1%、老凤祥-2%、报喜鸟-4%、潮宏基0%和华利集团0%。

　　周一统计局披露了6 月社零数据半岛平台，低基数效应减弱下，6 月国内社会消费品零售总额同比增长3.1%，增速环比5 月进一步回落，除汽车以外的消费品零售额增长3.7%。

　　上半年实物商品网上零售同比增长10.8%，其中穿类商品增长13.3%。从结构来看，6 月大部分可选消费都维持正增长，我们覆盖的可选消费品中，金银珠宝同比增长7.8%（对比21 年增长16.5%），化妆品和服装鞋帽分别同比增长4.8%与6.9%（对比21 年增长13.3%与8.2%）。6 月社零数据基本上反映了内需相对较弱的现状，随着低基数效应的减弱，市场对下半年谨慎的预期也使得品牌服饰行业难有板块性的表现，更多配置需要精选结构性的机会。外需方面，美国较强的宏观数据叠加国际运动品牌龙头库存改善的积极信号，强化了国内出口制造龙头下半年底部向上的预期。落实到短期的行业配置，我们认为主要有两个方向：（1）纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束，已经进入左侧布局阶段，中短期仍是我们重点推荐子行业，个股主要推荐华利集团（300979，买入）、申洲国际（02313，买入） 和伟星股份（002003，买入）等，建议关注新澳股份（603889，未评级）。（2）进入中报期，市场更聚焦中期业绩预期良好且全年有望维持较高景气度的个股半岛平台，我们依然看好中高端时尚服饰和黄金珠宝两个子行业。相关公司重点推荐报喜鸟（002154，买入）、比音勒芬（002832，买入） 、老凤祥（600612，买入）、潮宏基（002345，增持）和周大生（002867，增持）。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道的估值性价比逐步显现，建议积极配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，推荐安踏体育（02020，买入）、李宁（02331，买入）、珀莱雅（603605半岛平台，买入） 半岛平台、巨子生物（02367，买入）和爱美客（300896，买入）、同时关注贝泰妮（300957，买入）、特步国际（01368，买入）、华熙生物（688363，增持）等。另外在经济弱复苏、市场整体预期收益率下降的大背景下，中长期有望稳健增长且有较高历史分红收益率的公司也建议更积极关注，比如海澜之家（600398，增持）、森马服饰（002563，增持）等。